需求與供給共振

自動(dòng)變速箱替代手動(dòng)正當時(shí)    

無(wú)錫分離軸承生產(chǎn)廠(chǎng)-賽襄軸承了解到，自動(dòng)變速箱在駕車(chē)行駛中提供極大的操作便利。國內汽車(chē)普及期低價(jià)車(chē)型較多且自動(dòng)擋成本較高導致自動(dòng)變速箱比例不到60%。消費升級趨勢下,對性?xún)r(jià)比較高的自動(dòng)擋車(chē)型需求將逐步增強。而國內自主自動(dòng)變速箱的技術(shù)突破將打破國外供應鉗制,降低配套成本。需求與供給的共振,自動(dòng)變速箱將進(jìn)入爆發(fā)期。

需求側看

高低兩端齊滲透,自主自動(dòng)擋迎剛需    

自主品牌性?xún)r(jià)比逐步凸顯,10萬(wàn)以下中低端車(chē)型開(kāi)始大范圍普及自動(dòng)擋,并已進(jìn)入5萬(wàn)級市場(chǎng),力帆320、紳寶D20等車(chē)型均已配備自動(dòng)擋。同時(shí)自主品牌品質(zhì)與品牌的提升帶來(lái)定位的上攻,已開(kāi)始滲透15萬(wàn)以上市場(chǎng),自動(dòng)擋作為配置得到進(jìn)一步普及。我們預計自主品牌自動(dòng)擋在高低端的同步滲透將使其滲透率從目前不到30%到2020年約70%,將帶來(lái)約1000萬(wàn)臺的自動(dòng)擋需求。

技術(shù)側看

三條路徑各有千秋,共享千億增量市場(chǎng)

AT、CVT、DCT技術(shù)各有千秋,目前在國內市占率分別為32.1/13.7/10%。未來(lái)AT將檔位升級,鞏固中車(chē)地位,CVT主打小排量經(jīng)濟型車(chē)在日系與自主品牌中推廣,DCT在自主品牌集中研發(fā)實(shí)力與德系繼續滲透下有望繼續普及。至2020年預計整體AT、CVT、DCT市占率分別為29.3/22.6/24.0%,市場(chǎng)規模分別為879/543/576億元,CAGR分別為3/19/31%。自主品牌更是自動(dòng)變速箱滲透提升主力,預計三種變速箱自主需求分別是目前的1.9/5.8/6.3倍。

供給側看

車(chē)企自建和第三方企業(yè)比翼雙飛,進(jìn)口替代步伐加速    

自動(dòng)變速箱“海淘”時(shí)代將成過(guò)往,成本和供應鏈安全促使國內車(chē)企本土化。廠(chǎng)商自建和獨立第三方自動(dòng)變速箱技術(shù)突破,有望成功實(shí)現進(jìn)口替代。1)一線(xiàn)自主品牌如上汽、長(cháng)城、吉利等車(chē)企已研發(fā)并逐步配套自身車(chē)型。自主自建產(chǎn)能規劃預計超過(guò)450萬(wàn)臺。2)獨立第三方變速箱進(jìn)入行業(yè)紅利期,迎來(lái)爆發(fā)。借鑒國際案例,獨立變速箱廠(chǎng)商一直是整車(chē)廠(chǎng)的關(guān)鍵補充,將長(cháng)期與車(chē)企互利共存。目前根據萬(wàn)里揚、邦奇、東安動(dòng)力等規劃,將逐步釋放460萬(wàn)臺產(chǎn)能。

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