今年以來(lái)，隨著(zhù)鋼廠(chǎng)的利潤不斷回升，但復產(chǎn)速度并沒(méi)有出現大幅回升，今年的大宗商品供需關(guān)系出現和過(guò)往經(jīng)濟復蘇出現不一樣的狀況，現在需求雖然不是非常強勁，但供給復蘇也非常緩慢，這就解釋了今年投資增速剛起來(lái)，價(jià)格反映就非常的劇烈，不排除有炒作的成分在里面，但總體是有一定的供需基本面的支撐。

鋼價(jià)一周上漲１０％以上，這是國內鋼市多年不見(jiàn)的景象。市場(chǎng)已有點(diǎn)“高處不勝寒”的感覺(jué)，商家觀(guān)望情緒加重，普遍的預期是會(huì )有所調整。鐵礦石價(jià)格也已上沖到１年多以來(lái)的高位。

據國內知名鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”提供的最新市場(chǎng)報告，最近一周，國內現貨鋼價(jià)綜合指數報收于１１３．８３點(diǎn)，一周大漲１０．７６％。在這個(gè)交易周的大部分時(shí)間里，鋼材期貨市場(chǎng)連續大漲，帶動(dòng)鋼坯價(jià)格以及鋼材現貨市場(chǎng)價(jià)格持續走高，市場(chǎng)成交也隨之放量。但在上期所上調黑色系商品交易手續費文件出臺后，周末的期貨市場(chǎng)出現了回調，現貨鋼市也出現了觀(guān)望情緒，部分地區的價(jià)格出現了松動(dòng)。

鐵礦石市場(chǎng)也出現了少見(jiàn)的大漲行情。據“西本新干線(xiàn)”的最新報告，在國產(chǎn)礦市場(chǎng)上，河北地區鐵精粉價(jià)格明顯上漲。鋼鐵企業(yè)對原料采購的需求在上升，國產(chǎn)礦成交較為活躍。河北地區已有多個(gè)礦山陸續恢復生產(chǎn)，后期供應量會(huì )有所提升。進(jìn)口礦價(jià)加速上漲，連續突破了每噸６０美元和７０美元的關(guān)口。截至２１日，普氏６２％品位鐵礦石指數報收于每噸７０．５美元，一周內大幅上漲１２．２美元，創(chuàng )出２０１５年１月中旬以來(lái)的新高。從全球三大礦業(yè)巨頭公布的一季度報表中可以看出，產(chǎn)量釋放不及預期。不過(guò)，隨著(zhù)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格漲至近一年多的高點(diǎn)，海外中小礦山正在加快復產(chǎn)，市場(chǎng)供應正逐步增多，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將進(jìn)入高位整理的階段。

對于火爆的黑色商品，中泰證券研究所副所長(cháng)篤慧指出，今年鋼鐵行業(yè)會(huì )形成三周期共振的狀態(tài)，庫存、產(chǎn)能、需求周期都將朝向好的方向發(fā)展，因此所帶來(lái)的盈利彈性包括行業(yè)價(jià)格的上漲會(huì )超出大家的預期。

國泰君安期貨鐵礦石研究員馬亮也指出，低庫存疊加需求旺季造成了鋼價(jià)上漲，資金作用使得漲勢加速，后面會(huì )有調整，但是暫時(shí)沒(méi)有看到鋼材的頂部的特征，價(jià)格上漲還是有基本面的支撐的。

對于標桿性商品原油的走勢，中海石油化工進(jìn)出口有限公司原油部首席經(jīng)濟師佘建躍認為，國際原油總體平衡。石油的需求和供應之間相差并不大，即便說(shuō)石油的供應過(guò)程是100萬(wàn)每天，但除以基數總量也就是1%。目前原油需求驅動(dòng)分化，從長(cháng)遠來(lái)看成品油等消費型產(chǎn)品會(huì )有更長(cháng)遠增長(cháng)。供給側來(lái)則是頁(yè)巖油和常規石油之爭。美國的產(chǎn)量在今年繼續下滑，歐佩克的產(chǎn)量是保持增長(cháng)的，但是增長(cháng)的來(lái)源主要來(lái)自于伊拉克還有伊朗。歐佩克的產(chǎn)能很可能在目前用到了盡頭，上升空間已經(jīng)到頭了，今年不會(huì )有巨大的增長(cháng)。

階段二為經(jīng)濟數據回暖，在過(guò)去3個(gè)月中的產(chǎn)業(yè)鏈去庫存到極端水平，配合部分大宗商品的旺季消費，市場(chǎng)出現產(chǎn)業(yè)鏈低庫存下的短期供需錯配，拉動(dòng)價(jià)格上漲并配合一定規模的去庫存。此輪的第二階段在進(jìn)行中，去庫存的可持續性（即基本面的供需會(huì )導致眾多大宗商品走勢背離）決定反彈高度。階段二屬于熊市的錯配期，我們認為中國的市場(chǎng)已不能用庫存周期來(lái)解釋。因為中國的大宗商品整個(gè)的產(chǎn)業(yè)鏈具有高度的投機性，我們的貿易商和現貨商的投機屬性始終沒(méi)有改變。市場(chǎng)預期發(fā)生變化的時(shí)候，市場(chǎng)的現貨端會(huì )自我實(shí)現。圓錐滾子軸承廠(chǎng)家-賽襄軸承十年專(zhuān)注汽車(chē)軸承研發(fā)制造,精密汽車(chē)軸承供應商,集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與OEM業(yè)務(wù)于一體的生產(chǎn)型企業(yè)。服務(wù)熱線(xiàn)：400-665-8676

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